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40家券商稳操债券承销资历“胜券”,非A券商“价钱战”剑拔弩张
来源:未知 作者:admin 发布时间:2017-09-29 22:47 浏览量:
40家券商稳操债券承销资格“胜券”,非A券商“价格战”剑拔弩张 21世纪经济报道

一年一度的券商分类结果,老是牵动听心。对券商固收从业者而言,往年起的挂念,又多了一份外延。

8月14日,捷足先登的2017年证券公司分类结果显示,在参评的97家券商中,A类券商(评级为A或AA)共有40家,较2016年增添了4家。其中客岁滑出A类的华泰、广发、海通、中信4家券商,往年均回合并达到AA级;恒泰证券、中投证券则由A级大幅跌至CCC级。

而分类结果将在很大水平上影响券商的债券主承销资格。

往年6月,中国证券基金业协会向各家券商宣布“对于修正《公司债券承销业务规范》的决议(收罗看法稿)”的告诉,将公司债户承销商资格与分类评级结果挂钩,请求比来两年内,至多有一年评级在A以上;对无奈满意“两年内至多一年为A”的券商,若公司债承销金额的行业排名在前20位,亦能保住主承销资历。

21世纪经济报道记者依据Wind资讯(证券业协会口径)梳理发明,往年以来至7月31日,公司债总承销规模排名前20名中,兴业、开源、国海等6家券商,均为未登上A类券商的行列。

“新规是从防危险、扶优限劣的角度动身的,有利于运营全体比拟标准的年夜券商。”北京一位券商固收业务人士对21世纪经济报道记者表现,新规对债券营业范围较小的非A类券商冲击较大,“一旦跨不外这个坎,很可能当前就基本没得玩了。”

前20名中6家未达A类

须要强调的是,与局部市场解读将2016年分类结果作为参考尺度分歧,中基协新规的统计出发点是2017年。这象征着,将有哪些券商会被监管部分踢出局,或需比及2019年年中评级分类结果落定方可知晓。

但跟着2017年评级分类结果的出炉,经过数据梳理,部门决定输赢的眉目曾经浮现。

在往年前7个月里排名前20的券商中,中信建投以658亿元的总承销额遥遥当先,其分类评级已持续两年为AA;前20名中,2017年分类成果为AA的包含中信建投、广发、国泰君安、中金、招商等10家券商。这些券商领有了高评级、高承销额双重保证,可操左券。

前20名中,兴业、长城、开源、国海、中投及中山6家券商,分类评级从CCC到BBB不等,属于几多有些风险的券商。

此中,www.41222.com,兴业证券在往年前7个月中,总承销了284亿元债券,位居第六,只有能坚持势头,即使来岁分类评级未能到达A,也能经过承销规模上的上风,保障本人的入场券。

而位居第19位的中投证券,往年前7个月的总承销额为116亿元,2017年分类评级结果,从上一年的A敏捷降至CCC,若明年的分类评级结果无法大幅回调,则颇有被抛出的风险;而排在20名的中山证券,2016年、2017年的评级结果均为BBB,则时辰面对死后券商的赶超。

“总的来说,排名在15-20位的非A类券商,可能都有必定风险。”华南一位券商固收人士对21世纪经济报道记者表示。

“冲规模”价钱战剑拔弩张

2015年公司债改造以来,随着券商之间竞争的加剧,价格战已此起彼伏。2016年起,已有央企刊行百亿元级别公司债,券商却只赚取千元级别承销费的新闻爆出。

“这是极其程度的用度,券商确定是赔钱在做,目标就是为了冲规模,www.41222.com,同时也是为了保护好优质客户。”前述北京券商固收业务人士对21世纪经济报道记者称,从已产生的案例来看,采取价格战战略的,有实力雄厚的大券商,且往往“曾经帮企业发过债了,再次发债本钱也比较低”;也有部分采用事业部制,需冲要规模的中小型券商。

而中基协6月份颁布的新政,假如终极落定,则可能进一步加剧这种竞争。

“21-30名的非A类券商,如果发现自己连续两年级别都到不了A,可能就会有很大的能源经过价格战的方法做大承销规模,保住债券承销资格。”前述华南券商固收人士对21世纪经济报道记者表示,这部分券商将可能激发券商主承之间的部分价格战,www.41222.com